БКС Премьер предлагает саратовцам ТОП-10 акций, достойных передачи по наследству

Что должно находиться в долгосрочный диверсифицированном портфеле российских акций, которые можно со спокойным сердцем передать детям и внукам? На этот вопрос отвечает эксперт «БВ» — глава БКС Премьер в Саратове Андрей Цыкин.

— Многие скажут, почти не задумываясь, что лучше всего вкладываться в самые ликвидные «фишки» на рынке. И будут правы, но лишь отчасти – важно не только проанализировать аргументы в пользу того или иного эмитента, но и его возможные долгосрочные риски, — отмечает специалист и предлагает на выбор ТОП-10 российских акций, которые можно приобрести на долгий срок.

Во-первых, это акции «Газпрома». Компания занимает первое место в мире по объемам запасов природного газа (17% мировых запасов), имеет сильные позиции как на базовом для нее европейском рынке газа, где доля «Газпрома» составляет более 30%, так и на внутрироссийском. Кроме того, «Газпром» вышел на перспективный рынок Азиатско-Тихоокеанского региона.

— По последним оценкам МЭА, спрос на газ в мире вырастет почти на 50% к 2040 году по сравнению с нынешним уровнем и будет расти быстрее, чем спрос на другие ископаемые виды топлива. Причина, с нашей точки зрения, в том, что газ является самым экологически чистым и относительно дешевым видом топлива, — отмечает Андрей Цыкин.

Второе место в ТОП-10 — у акций «Норильского никеля». Эта компания, как отмечает глава саратовского филиала БКС Премьер, сейчас является не столько российским, сколько глобальным игроком, являясь крупнейшим в мире производителем никеля и палладия.

По словам эксперта, в долгосрочной перспективе никель — самый интересный цветной метал. Новый инвестиционный цикл в этой отрасли не за горами. За последние 5 лет цена на никель упала на 60%, рынок в профиците на фоне замедления экономического роста в Китае. Но в связи с этим компании сектора практически не инвестировали в расширение новых мощностей, что сокращало переизбыток на рынке.

— Таким образом, мы считаем, что рынок постепенно переходит в стадию нового инвестиционного цикла, характеризующегося финансированием новых проектов для удовлетворения спроса в будущем и повышением цен на металл, что должно оправдать эти капиталовложения. В связи с действующим запретом на экспорт никелевой руды из Индонезии и закрытием большой части никелевых рудников на Филиппинах по экологическим причинам никель и сейчас является очень интересным вложением. А если на Филиппинах последуют примеру Индонезии и также запретят экспорт никелевой руды, что сейчас обсуждается властями, то поддержка цен на никель будет еще более существенной, — прогнозирует эксперт.

Другим мощным драйвером спроса на никель, по мнению Андрея Цыкина, в долгосрочном периоде может стать развитие гибридных автомобилей и электрокаров. Так, если на обычный автомобиль приходится около 2-3 кг никеля, то для изготовления гибридного автомобиля его понадобится уже 10 кг. А если речь идет о производстве электрокаров по технологии Tesla, то речь идет уже о 60-70 кг никеля на автомобиль. Практически все ведущие автоконцерны мира, такие как Toyota, BMW, General Motors, Volkswagen, Nissan, Ford и другие заявляют о том, что к 2025 году будут производить больше гибридных и электрических автомобилей, чем традиционных в целях удовлетворения современных экологических стандартов. В этом сценарии однако существует риск, что появится какая-нибудь другая более продвинутая технология, которая не подразумевает использование никеля.

Еще один вариант вложений — акции «Северстали», НЛМК. За прошедшие десять лет доход акционеров «Северстали» от роста капитализации и дивидендных выплат превысил аналогичный показатель по глобальной сталелитейной индустрии на 139%. НЛМК отличает низкая себестоимость производства, высокая загрузка мощностей, невысокая долговая нагрузка, высокая доля высокотехнологичной стали в выручке.

— В ближайшие годы, в период президентства Дональда Трампа в США, Америка может серьезно увеличить инфраструктурные инвестиции, примерно на триллион долларов, что позитивно для всех сталелитейных компаний. В Европе в связи с развитием «зеленой энергетики» растет спрос на сталь для производства ветряных электростанций, — отмечает специалист.

Важное преимущество российских сталеваров, отмечает Андрей Цыкин, это высокая степень вертикальной интегрированности, что особенно проявляется у «Северстали».

— Впрочем, для стального риска есть долгосрочные риски. Основным риском является развитие других материалов, которые способны заменить ее в различных производствах. Так, углепластик, который производится из углеродного волокна и по своим характеристикам прочнее и легче стали, может вытеснить последнюю из некоторых отраслей промышленности, если производители сумеют сократить его себестоимость. Пока углепластик очень дорогой, а цены на сталь относительно низки по сравнению с историческими значениями, чтобы углепластик использовали повсеместно, но развитие технологий может изменить это, — предупреждает глава саратовского филиала БКС Премьер.

При этом, как отмечает Андрей Цыкин, электричества для производства стали требуется меньше, чем для выпуска алюминия, сталь имеет бесконечный ресурс использования, а ремонт изделий из нее не требует специальной инфраструктуры — вмятину на машине можно исправить и в гараже. Кроме того, сталь всегда будет востребована в строительстве, особенно при нынешнем смещении акцента в сторону высотных зданий, которым без нее не обойтись.

Вместе с тем отметим, что для производства стали требуется меньше электроэнергии, чем для выпуска алюминия; сталь имеет бесконечный ресурс использования: произведенная однажды сталь переплавляется и может многократно вторично использоваться; ремонт изделий из стали не требует зачастую специальной инфраструктуры – вмятину на машине можно исправить в гаражных условиях; строительные стандарты и тренды меняются, но акцент все больше смещается в сторону возведения высотных зданий, что требует еще больше стали.

Для долгосрочных инвестиций может быть интересен и Сбербанк. По сути это монополист на банковском рынке России, он имеет самую низкую ставку привлечения финансовых ресурсов по сравнению с другими кредитными институтами.

— Банк активно инвестирует в технологии, и его рыночные мультипликаторы в долгосрочной перспективе будут соответствовать не столько банку, а скорее эмитенту из технологического сектора экономики, который имеет, как правило, более высокую оценку. Впрочем, стратегическим риском для Сбербанка может быть демонополизация банковского сектора в случае структурных реформ в России, — отмечает Андрей Цыкин.

Тем, кто решил остановить свой выбор на Московской бирже, следует знать, что долгосрочные драйверы развития компании связаны с ростом локальной базы инвесторов. Во-первых, это розничные инвесторы, которых приводят на фондовый рынок такие возможности как открытие Индивидуального инвестиционного счета (ИИС), развитие удаленных сервисов. Дополнительный катализатор – рост финансовой грамотности. Вторая важная группа – институциональные инвесторы. Здесь, как поясняет эксперт БКС Премьер, стоит отметить регуляторные изменения, стимулирующие НПФ и страховые компании быть более активными игроками финансового рынка.

-Еще один долгосрочный драйвер для Мосбиржи – рост проникновения финансового рынка в экономику через эмиссию облигаций вместо банковских долгов и сделки IPO/SPO на рынке акций. К ускоренному развитию данной тенденции могут привести низкие процентные ставки, снятие санкций, упрощение процедур выпуска, — поясняет Андрей Цыкин.

Выгодным вариантом может быть «Алроса». Последнее крупное месторождение алмазов нашли пятнадцать лет назад и, по прогнозам экспертов, пик добычи алмазов придется на 2020 год, после чего предложение будет постепенно сокращаться. Рост населения и увеличение доли среднего класса в мире, а особенно в Китая и Индии, по мнению специалистов поднимает спрос на алмазы и может даже вызвать после 2020-х годов их дефицит.

При этом, как отмечает эксперт, нельзя сбрасывать со счетов и риск роста популярности искусственных или синтетических алмазов. Пока они в основном имеют промышленное применение, но со временем могут восполнить и дефицит натуральных. Пока создание искусственного алмаза ювелирного качества слишком дорого, но с развитием технологий себестоимость будет падать, что привлечет к этой отрасли еще больше клиентов.

— Тем не менее, мы не думаем, что спрос на натуральные алмазы исчезнет даже с падением стоимости алмазов синтетических, на наш взгляд, обеспеченные люди будут готовы переплачивать за настоящий алмаз природного качества, как-никак бриллианты – это товары роскоши, — заключает Андрей Цыкин.

Следующий пункт ТОП-10 — «РусГидро». По экономическому потенциалу освоения гидроэнергоресурсов Россия занимает второе место в мире, уступая только Китаю, однако, по степени их освоения — 20% — уступает практически всем развитым странам и многим развивающимся государствам. Так, во Франции, Швейцарии и Японии этот показатель превышает 90%, Канаде и Норвегии — 70%, США и Бразилии — 50%. Данная статистика говорит о больших перспективах освоения гидроэнергетического потенциала в России в ближайшем будущем.

— «РусГидро» – лидер российской гидроэнергетики, у которой есть серьезные долгосрочные возможности повысить эффективность. Гидроресурсы — возобновляемый и экологичный источник энергии, с использование которого позволяет снижать выбросы в атмосферу тепловых электростанций и сохранять запасы углеводородного топлива для будущих поколений, — подчеркивает эксперт.

У крупного производителя минеральных удобрений компании «ФосАгро» имеется долгосрочная стратегия развития, которая, помимо реализации инвестиционных и социальных проектов, предусматривает направление на дивиденды от 30 до 50% консолидированной чистой прибыли, что обеспечивает дополнительный рост интереса к ценным бумагам «ФосАгро». Рост населения планеты ставит перед человечеством необходимость поиска надежных вариантов решения продовольственной проблемы. Применение современных агротехнологий, использование минеральных удобрений – наиболее эффективный путь решения вопроса продовольственной безопасности.

— Ожидается, что к 2050 году численность населения Земли достигнет 9,6 млрд человек. По предварительным расчетам, чтобы накормить растущее население, потребуется увеличить производство сельхозпродукции на 60%. Помимо роста населения высокий спрос на сельхозпродукцию определяется и другими факторами, как изменение рациона питания и альтернативные варианты применения выращиваемых культур, например, производство биоэтанола. В этих условиях прогнозируется ежегодный устойчивый рост спроса на минеральные удобрения на мировом и российском рынке. «ФосАгро», обладающая высокой конкурентоспособностью на мировом рынке, ежегодно наращивает объем производства и продаж примерно на 5-10% и показывает устойчивую прибыль, — констатирует Андрей Цыкин.

Акции «Аэрофлота» также заслуживают внимания. Компания год за годом укрепляет свое положение лидера на российском рынке авиаперевозок. В ее состав входят авиакомпании, работающие во всех сегментах – от премиального до бюджетного, как лоукостер «Победа». В 2015 году на авиасалоне в Ле-Бурже «Аэрофлот», флагманская компания группы, в четвертый раз в своей истории получил премию Skytrax World Airline Awards в номинации «Лучшая авиакомпания Восточной Европы».

— В долгосрочной перспективе показатели компании будут расти в том числе за счет структурных изменений на рынке, в частности перераспределения пассажиропотока с железнодорожных перевозок на авиационные, — считает эксперт.

Наконец, свой потенциал для долгосрочных вложений имеют акции компании «Yandex».

— Компания выиграет в долгосрочной перспективе от перетока рекламы из традиционных печатных СМИ в интернет. Кроме того, развитие Yandex обеспечат платные сервисы – Яндекс.Такси и Яндекс.Маркет, — прогнозирует Андрей Цыкин.